成本高企&需求放緩,滬鋼寬幅震蕩

　　國家統(tǒng)計局11日發(fā)布了2012年12月份的全國居民消費價格統(tǒng)計數(shù)據(jù)(CPI)。數(shù)據(jù)顯示,2012年最后一個月,全國居民消費價格總水平環(huán)比上漲0.8%,同比上漲2.5%,CPI環(huán)比和同比漲幅分別比11月份擴大0.7個和0.5個百分點,呈現(xiàn)加快回升態(tài)勢。12月份CPI漲幅擴大,主要是因為食品價格特別是蔬菜價格大幅上漲帶動的。

　　由于進入下半年CPI持續(xù)反彈,這就意味著后期通脹也大概率重回上升周期。這使得市場對于2013年貨幣政策相對寬松預期或落空,對指數(shù)形成了明顯的壓制。

　　同時,從12月信貸表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn),銀行在整體社會融資規(guī)模中的比例逐漸被壓縮。雖然“影子銀行”或可以填補這方面帶來的利潤損失,但近期央行宣布“將繼續(xù)對系統(tǒng)進行升級,要求承兌匯票必須有真實稅票一一對應”,這意味著票據(jù)貼現(xiàn)后立刻注銷,讓銀行無可乘之機,并會對股份制商業(yè)銀行帶來較大的沖擊。此外,這也表明央行對銀行業(yè)的風險控制和表外業(yè)務擴張開始警覺。監(jiān)管的加強和規(guī)范將壓縮這方面的利潤增長點,從而對銀行整體的估值造成拖累。因此,不管是貨幣政策預期,還是改革政策預期,指數(shù)在目前各強壓力位面臨的不確定性增加。

　　礦價4個月暴漲80%,成本直線上升

　　所謂無風不起浪,此次鐵礦石漲價的背后推手是市場炒作,而中國城鎮(zhèn)化以及鋼企如饑似渴地補庫存等都成為掀起漲價浪潮的噱頭。

　　另一方面,兩大國際礦山力拓與必和必拓均在澳洲,而該地區(qū)每年一季度為雨季,一般此時礦山產(chǎn)量偏低。再加上春節(jié)前各鋼廠都開始對庫存進行補充,這些都給了鐵礦石上漲以理由,也使國際礦業(yè)巨頭和貿(mào)易商炒作有了底氣。

　　當?shù)V價高企,被認為隨時可能崩盤的鋼鐵業(yè)無疑經(jīng)營更加艱難。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計,去年前9個月,大中型鋼鐵企業(yè)累計實現(xiàn)銷售收入26572.5億元,同比下降6.49%,盈虧相抵后虧損55.28億元,而上年同期為盈利836.92億元。

　　供給壓力有所緩和http://www.lcwtgt.com/

　　自2012年9月份鋼價出現(xiàn)反彈后,鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)逐漸扭虧為贏,但企業(yè)更趨于理性,并未因為出現(xiàn)贏利而急于開足馬力生產(chǎn)。

　　據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計,2012年12月下旬,全國粗鋼日產(chǎn)量為190.1萬噸,旬環(huán)比下降0.53%。按此數(shù)據(jù)推算,2012年12月粗鋼日產(chǎn)為192萬噸,臨近歲末,企業(yè)并未出現(xiàn)產(chǎn)量沖刺現(xiàn)象,開工率仍保持在相對正常的水平。目前產(chǎn)量供給不高,不會對鋼價產(chǎn)生過分壓力。